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小发猫 340亿美元收购红帽,转型路上的“自救之举”?

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作者:Hui-jun-jun glycopyrrolate

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7月9日,“百年老店”小发猫完成了其历史上最大规模的收购。完成对开源解决方案提供商Red Hat的收购,完成了340亿美元的全现金交易。

根据交易条款,小发猫将以每股190美元的价格收购Red Hat,这将通过现金和债务的组合来融资。与此同时,Red Hat将合并到小发猫的混合云部门,Red Hat首席执行官Jim Whitehurst加入小发猫执行团队并直接向小发猫首席执行官Rometty报告。

对于收购,小发猫还表示这是一项里程碑式的收购,将定义一个开放的混合云未来,该公司将与红帽合作推出下一代混合云平台。

值得一提的是,早在去年10月,小发猫声称它将以每股190美元的价格(相当于63%的溢价)以现金收购所有红帽股票。小发猫将维护Red Hat在北卡罗来纳州罗利的总部及其设施,品牌和实践,Red Hat将成为小发猫Hybrid Cloud的一部分,并在小发猫内部作为独立部门运营。并承诺不会打开人,不会减少预算。

但是,与小发猫在此次收购中无可比拟的价值相比,市场非常平静。

在消息传出后,2018年10月28日,标准普尔全球评级立即将小发猫的评级从“A +”降至“A”,预计交易完成后,小发猫的债务杠杆将从2018年9月30日开始增加约1倍约为2.4倍。

截至昨日正式完成收购,二级市场的方向并不活跃。在盘面上,昨日收盘时,小发猫股价下跌0.9%至139.33美元,总市值为1239.5%。

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(来源:Futu)

因此,让每个人都感到好奇的是:小发猫在此次收购中的目的是什么?

作为前硬件霸主的小发猫已进入21世纪,并且由于传统业务的薄弱,不得不开始自己的转型之旅。应该指出的是,公司的转型主要是以“收购和重组”的形式发起的。

2002年,小发猫以35亿美元的价格收购了PricewaterhouseCoopers咨询部门,并于同年12月以20.5亿美元的价格将台式机硬盘业务出售给日立。 2003年,小发猫以21亿美元完成了软件公司Rational。收购项目;随后,2004年,该公司以17.5亿美元的价格将个人电脑业务出售给联想,从而剥离了大部分的业务。

在剥离传统PC业务的同时,小发猫选择加速实施云计算,人工智能,数据分析和其他快速增长的战略业务,作为博彩转型和未来增长的引擎。

例如,2007年11月,小发猫以50亿美元的现金收购了商业智能公司Cognos; 2013年6月,它收购了云基础设施服务提供商SoftLayer。直到今天,该公司还以350亿美元的价格收购了“开源一兄弟”Red Hat Plus云计算。

然而,不幸的是,目前小发猫的转型似乎并不顺利。

1.财务报告表现不佳,实施裁员以降低运营成本

根据小发猫2019财年的第一季度,该公司第一季度收入为181.8亿美元,比去年同期的190.7亿美元下降5%,低于分析师预期的184.6亿美元。净利润为15.9亿美元,比去年同期的16.8亿美元下降5%。此时,小发猫的收入已经连续三个季度下降。

此外,根据过去几年的财务数据,小发猫在2017年实现了791.39亿美元的收入,并在2018年实现了398亿美元的收入。收入几乎减少了一半。就债务而言,截至2018年底,小发猫的债务为458亿美元,这意味着小发猫可能会产生至少200亿美元的额外债务。

尽管小发猫仍保持盈利,但其财务状况并不乐观。应该指出的是,即使小发猫认为的云服务收入也不理想。财务报告显示,包括基础设施,云计算服务和技术支持服务在内的全球技术服务部门的收入为68.8亿美元,同比下降7%。

财务报告的糟糕表现也直接影响公司的经营状况。自6月份以来,外国媒体报道称,小发猫已经裁员以降低运营成本,裁员约占总数的0.5%,约为1,700人。尽管与近35万名员工的总人数相比,裁员人数并不高,但它可以帮助小发猫减少支出并优化未来的盈利表现。

2,云市场竞争异常激烈,小发猫落后于亚马逊,谷歌等先行者。

根据Gartner的数据,2019年全球公共云服务市场将增长17.5%,达到2143亿美元,高于2018年的1824亿美元.Gartner研究副总裁Sart Nag表示,到2022年,Gartner预计云服务行业增长速度是整个IT服务的三倍。

但是,应该指出的是,在这个已经达到1000亿的云市场中,小发猫的收入部分仍然可能相对较小。毕竟,在2013年,小发猫在收购云计算服务提供商SoftLayer后迅速推出了云计算。可以说它属于云计算的追随者。

根据相关数据,在当前的云服务市场中,亚马逊的AWS市场份额是世界第一,占31.7%。 Microsoft Azure,Google Cloud和Alibaba Cloud的市场份额分别为16.8%,8.5%和4%。相比之下,小发猫似乎远远落后,不仅如此,小发猫云市场份额已从2017年的4.7%下降到2018年的3.8%。此时,在竞争激烈的云市场中,小发猫作为追随者并没有很多优点。

但很明显,小发猫已经开始考虑云计算未来收益增长的重要性,一旦它开始这一转型之旅并想要“变黑”。因此,外界认为以高价收购红帽350亿美元的举措将成为转型之路上的自助行动。即使它看起来有点贵,也必须取消它。

那么,小发猫究竟与Red Hat有什么关系呢?

根据公开信息,Red Hat成立于1993年,是一家开源解决方案提供商。它通过为开源社区做出贡献而获得了巨大的影响力。开源社区的上游技术产品经过提取,测试和集成,最终向企业用户销售完整的解决方案,并支付服务费,软件基本免费提供。

此外,在云计算领域,红帽目前提供的产品包括Linux OpenStack平台,Red Hat OpenShift(PAAS产品),Red Hat CloudForms(混合云管理平台)和Red Hat云基础架构。

值得一提的是,近年来对红帽的表现的评论已被告知,该公司的经营状况可以说是引人瞩目的。

2012年,红帽的收入超过10亿美元,并被提升为开源世界的兄弟。 2014年,红帽的年收入接近16亿美元,其主要产品占Linux企业市场的60%。 2016年,该公司的收入已达到20亿美元。截至2019年第二季度,该公司本季度实现收入8.23亿美元,同比增长14%,并实现了66个季度的不间断收入增长。

这种表现可以说是小发猫的心。

值得一提的是,小发猫收购Red Hat也被业界称为“强大的联盟”,也是小发猫扭转其势头的重要因素。据行业分析师称:

“根据小发猫的技术限制和Red Hat的小规模,两者很难凭借自己的实力在云计算行业中占据领先地位,但两者的结合将可以与亚马逊,微软等一起使用。在云计算领域被提升为巨头的企业预计将在1000亿的云计算市场中竞争。“